原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜jk
作为一家以精准钱包标签与链上资金追踪能力闻名的加密情报平台，Arkham自成立以来便备受关注。然而，当Arkham于2024年正式上线中心化交易所功能，并在全球范围内推进合规与扩张后，这家公司的身份开始发生根本性转变。
在本次专访中，Odaily深度对话Arkham创始人兼CEO Miguel Morel，回顾了这一新兴公司从成立至今的发展轨迹。他谈及Arkham如何从一个单纯的链上分析工具逐步转型为交易平台，如何构建AI驱动的数据标签系统，以及面对全球监管挑战时的策略。此外，在用户规模突破650万之后，Miguel还分享了如何继续保持“小而精”的团队执行力。
在这个加密市场重塑信任与效率的时代，Arkham正试图成为情报与交易合一的入口。他们的终极目标，是让“查看一笔转账”时，人们不再习惯性打开Etherscan，而是首先想到Arkham。
Odaily：我们先聊聊Arkham的基本情况吧，可以简单介绍一下你和你的创业历史吗？
Miguel Morel：我是在2020年1月创立Arkham的，最初的愿景是为加密货币领域带来更多透明度。在此之前，我在做一个稳定币项目。当时就意识到，如果要了解谁在使用我们的代币、谁在持有这些代币，就必须对链上活动进行深入分析。
如果这是一个功能性代币，你还会想要监控市场做市商的行为、代币在交易所上的流入流出情况，以及那些大持仓用户在做什么——他们是在持有？在出售？还是出于某种原因在不断买入？而这些用户到底是谁？
在多个链上，试图识别某些钱包背后是谁、是谁在主导这些地址的行为，这是一件当时非常普遍但难以实现的事。因为像etherscan这样的工具，并不能真正做到这些事情。而且你必须在多个区块链浏览器之间来回切换，比如想查Tron的信息就得用TronScan，查以太坊则要用etherscan。
所以我的想法就是把这一切整合成一个产品，也就是Arkham —— 一个多链区块浏览器。你可以在上面查看所有主流链上的真实交易活动，我们还会为你分析这些地址背后的实际归属者，并上传相关标签。用户只需要登陆平台，就能免费完成这些研究。
这就是Arkham的起点。而在2023年7月我们正式发布产品之后，我们开始通过朋友、合作伙伴，以及我们认识的一些做市商、交易公司、代币项目团队，把产品分享给他们试用。我们告诉他们，如果你想追踪代币持有人或投资项目的链上动态，这个平台是个不错的选择。
从那时起，我们的用户量开始迅速增长。2023年8月到12月之间，我们积累了1万名用户。到了2024年，从1月到7月，我们已经突破了100万用户。现在，我们的注册用户数已经超过650万。
从使用量和流量来看，我几乎可以确定，我们现在已经是加密领域中最大的区块链分析服务商之一了。这就是Arkham的起源故事。
本次采访的主人公，CEO Miguel Morel在迪拜Token 2049大会
Odaily：让我们聊一下转型的内容吧；我们的大多数观众所熟悉的Arkham，还是2023年的那个版本。而现在，很少有人了解2025年Arkham在交易所服务上的这条产品线。可以简单聊一下这个转型吗？
Miguel Morel：当然。我们最初是从分析用户群体和整体市场入手的，结果发现，绝大多数使用我们平台的人，其实是加密交易员。虽然也有很多记者会用Arkham来研究项目、了解行业动态，我们也确实有不少机构类用户，但如果看我们数百万注册用户中的主体人群，绝大多数是散户或专业交易者。他们会根据我们提供的链上情报去不同平台上买卖加密资产。
于是我们就想，为什么不直接为这些人提供交易服务呢？于是我们在Arkham平台上，增加了一个直接交易加密货币的功能，也就是我们后来决定去建设一个中心化交易所的原因。
现在，在Arkham的分析平台中，如果你在查看某个代币的页面，或者在追踪某个链上资产转移的动态，不仅可以看到详细信息，还能直接点击“交易”按钮。如果你发现有人在抛售某个代币，而你想做空它，只要点击Arkham上的交易按钮，完成KYC认证后，在支持的地区你就可以直接进行现货交易或合约交易。
我们在这里找到了一个非常合适的产品市场契合点：大量原本就在使用我们链上情报的交易者，本身就有对安全、可信、透明的交易平台的需求。所以我们现在正是想要满足这类用户，既提供情报与分析，也提供完整的交易服务。
这就是Arkham从2023年专注于链上情报与分析，发展到2025年成为既有情报又有交易能力的一站式平台的整个转型过程。
Odaily：那是什么促使你们进入美国市场的？毕竟这也等于是正面挑战Coinbase和Kraken，对吧？
Miguel Morel：可以这么说。我本身是美国人，Arkham团队的大多数成员也是美国人，公司也是在美国创立的。我一直认为，美国其实对加密资产的需求一直都存在，只是之前由于监管政策的限制，这种需求被压抑了。
过去几年，美国SEC以及相关监管机构对加密行业的态度非常强硬，我们可以随便举出一些例子：无论是Coinbase、Kraken、Gemini，还是Ripple这类代币项目，美国政府几乎都曾主动出手干预、起诉它们。
这就导致了一个局面——全球范围内的加密产品和服务，与美国本土用户实际能接触到的产品之间，存在明显的差距。于是我们决定抓住这个机会：在新一届政府上台之前，我们就已经提前花了一整年时间去搭建好基础设施。而现在，这届新政府对加密行业明显更友好，甚至自己也在推动一些加密相关的项目，这让我们终于有机会以我们理想的方式为用户提供服务。
当然，现在在美国还是不能向散户提供合约（perpetuals）交易，但我相信这是未来的方向。要知道，在美国，股票市场已经拥有各种期货、期权、衍生品等成熟的投资工具。而从信息透明度上看，加密市场其实比股票市场更清晰。
所以当美国市场逐步开放、监管变得清晰且允许项目合规运营时，我们希望能够站在这个浪潮的最前线，为美国用户提供完整的产品和服务。
Odaily：我能不能理解为，你们未来肯定会继续从Arkham现在已经覆盖的17个州，逐步扩展到全部50个州？
Miguel Morel：没错，这正是我们的目标。
Odaily：那你刚才提到，很多交易者从情报获取自然过渡到中心化交易，这是很自然的流程。那未来会不会加入AI的功能呢？
Miguel Morel：当然会。事实上，Arkham上绝大多数的钱包标签，本身就是由AI自动生成的。
其实早在行业掀起AI浪潮之前，我们就已经在招聘数据科学家，构建自己的机器学习模型和启发式算法，用来实现规模化的钱包标签归属识别。比如我们现在在Arkham Intelligence平台上已经标注了大约25亿个钱包地址——靠人工根本不可能完成这一工作量。
所以你现在在Arkham上看到的情报信息、甚至你在Twitter等社交平台上看到的Arkham数据推送，有99%都是由AI驱动生成的。
这项AI能力已经深度嵌入在我们的产品之中，并被用于提升用户体验。而我们正在开发的移动App当然也会继续沿用这一技术路线。
Arkham对于微策略比特币持仓的地址追踪。来源：Arkham
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